香飘飘：カップ入りインスタントミルクティーのパイオニアから、インスタントと即飲飲料の二輪駆動で突破口を開いた伝統飲料メーカーの事例

創業のきっかけ

蒋建琪はもともと菓子・キャンディ事業を経営していたが、2005年頃、台湾のタピオカミルクティーが中国本土の街頭で流行しているのを目にした。しかし、店舗での注文待ちや持ち運びの不便さが消費頻度の足かせになっていることに着目。茶粉、ミルクパウダー、砂糖、ナタデココをカップに封入し、お湯を注ぐだけで飲めるようにすることで、店舗の立地や待ち時間というコストを回避した。この道を経て、同社は現在、年間売上高約30億元の公開企業となっている（メディアによる伝聞であり、独立した検証は未実施）。

成長のマイルストーン

転換点

• 2017年の上場後、即飲事業への投資が利益を圧迫し、インスタントの基盤と新規事業の間で再調整を余儀なくされた
• 2020年以降の店舗型ミルクティーの爆発的普及により、カップ入りインスタントミルクティーが利便性重視からコストパフォーマンスと家庭内消費へと軸足を移さざるを得なくなった
• 2026年中間決算で連続赤字を脱却し、インスタントの安定収益と即飲の成長エンジンという組み合わせが有効であることを証明した

失敗とつまずき

• 即飲果汁茶の初期ポジショニングが不明確で、店舗型ミルクティーとの差別化ができず、長期的な赤字投資状態に陥った
• 従来のスーパーチャネルと贈答用ギフト市場に固執し、即時配送小売やソーシャルECの初期のトラフィックの波を逃した
• ブランドの高齢化により若年層ユーザーが離脱し、2019年から2022年にかけてインスタント事業の成長が著しく失速した

主要データ

• 2026中報純利益：約1.08億元（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2026中報売上高前年比成長率：23.31%（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 実店舗ティーショップ数：5店舗（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• インスタントミルクティー市場シェア：歴史的にカップ入りインスタントミルクティーで長年1位（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 上場年：2017年 上海証券取引所メインボード（公開資料ベース）
• 海外工場計画：タイに1拠点（公開資料ベース、独立した検証は未実施）

競合・同業

香飘飘の直接的な競合には「优乐美」などのカップ入りインスタントミルクティーブランドがあるが、真の競争圧力は「喜茶（HEYTEA）」、「奈雪の茶（Nayuki）」、「蜜雪冰城（Mixue）」などの店舗型ミルクティーチェーン、および「康師傅（Master Kong）」、「統一（Uni-President）」などの即飲ティー飲料大手から来ている。香飘飘の強みは、インスタントシーンにおけるコストパフォーマンスと地方へのチャネル浸透力にあるが、弱みはブランドの若返りと即飲飲料のイノベーション速度が、店舗型ミルクティー業界に比べて長期的に遅れている点にある。