芒果超媒：テレビショッピングから芒果TVへの広電インターネットによる逆襲

創業のきっかけ

湖南広電は伝統的な衛星放送局として、インターネットの台頭により視聴者が大幅に流出した。2005年、湖南広電は「快樂購（Happy Go）」を設立し、テレビショッピングに参入することでチャンネル資源を活性化させ、消費者に直接アプローチするビジネス能力を構築した。テレビショッピングがECに取って代わられた後、湖南広電は2018年の資産再編を通じて、傘下の芒果TVや天娯伝媒などを上場企業に注入した。これにより、小売依存のチャネル業者から自社制作コンテンツを核とする新メディアプラットフォームへと転換し、第二の創業を成し遂げた。

成長のマイルストーン

転換点

• 2015年の快樂購上場により、その後の資本運用の基礎を築いた。
• 2018年の再編で芒果TVを注入し、小売からコンテンツプラットフォームへ転換した。
• 2026年にAI長編ドラマへ賭け、技術によるコンテンツコスト構造の再構築を試みた。

失敗とつまずき

• テレビショッピングの本業がECの衝撃を受けて縮小し続け、長期的な成長エンジンになれなかった。
• 芒果TVは愛奇芸（iQIYI）、騰訊視頻（Tencent Video）、優酷（Youku）の挟撃の中で常に第二グループに甘んじており、市場シェアの拡大が困難である。
• AI長編ドラマ『後西遊記』放送後も資本市場は慎重な姿勢を崩さず、ビジネスモデルの有効性は証明されていない。

主要データ

• 股票代码：300413（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 上市年份：2015年（公開資料に基づく）
• 2025年营收：138.13億元（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2025年营收行业排名：第1位（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2026年单日市值增长：100億元（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）

競合・同業

芒果超媒の主な競合相手には、愛奇芸、騰訊視頻、優酷の三大長編動画プラットフォーム、および抖音（TikTok）、快手などの短編動画プラットフォームがある。愛奇芸・騰訊視頻・優酷はインターネット大手を後ろ盾に、著作権調達とユーザー規模で優位に立っている。一方、芒果TVは湖南衛視の独占コンテンツと自社制作バラエティで差別化を図っているが、市場シェアは依然として第二グループに留まる。また、Bilibiliや咪咕視頻も特定分野で競合しており、テレビショッピング事業は東方購物や央視購物などの同業他社との競争に直面している。