LONGi Green Energy 李振国：蘭州大学物理学科の卒業生が単結晶シリコンに賭け、シリコンウェハーで世界一のモジュール出荷量を達成

創業のきっかけ

1990年、李振国、鐘宝申ら蘭州大学物理学科の卒業生が、恩師である江隆基元学長の影響を受けて実業への志を抱き、2000年に西安でLONGiを創業。社名は恩師の名に由来する。創業初期は半導体用シリコン材料のリサイクルと単結晶引き上げを行っていたが、利益は薄かった。2004年にドイツの再生可能エネルギー法が世界の太陽光発電市場を爆発的に拡大させ、多結晶シリコン原料の不足から業界全体が製造プロセスの簡便な多結晶路線へ転換する中、李振国は「第一原理」に基づき、発電コストは最終的に変換効率に依存し、単結晶シリコンの方が長期的な効率上限が高いと判断。2006年、主流に逆らって単結晶シリコンウェハーへ全面転換した。

成長のマイルストーン

転換点

• 李振国が2006年、業界の総意に逆らって多結晶を捨て、単結晶シリコンウェハーに全面賭けし、10年待って技術路線の勝利を勝ち取ったこと
• ダイヤモンドワイヤー切断プロセスの導入を断行し、単結晶シリコンウェハーのコストを多結晶以下に抑え込んだことが、単結晶代替の勝負手となったこと
• 2014年に楽叶を買収して下流のモジュールへ進出し、シリコンウェハーサプライヤーから垂直統合型のモジュール大手へと変貌したこと
• 2023年以降、TOPConとBCの間でBCバックコンタクトに再賭けし、2度目の技術路線の大勝負を開始したこと

失敗とつまずき

• 2012年の上場直後に欧米の二重反ダンピング措置と業界崩壊に遭遇し、約5400万元の赤字を出し、周期的な不況に飲み込まれそうになったこと
• ダイヤモンドワイヤー切断の導入初期に、数年間にわたり毎年数千万元の赤字を出し、社内で中止論が浮上したこと
• 2024年に供給過剰と価格競争により約86億元の巨額赤字を計上し、上場以来最大の損失を記録して大幅な人員削減と縮小を余儀なくされたこと
• BC電池への過度な注力により、TOPConの増産タイミングを逃し、Jinko Solarなどの競合にモジュールシェアを急速に奪われたこと

主要データ

• 2022年营收：1289.98億元（公開資料ベース、独立した再検証は未実施）
• 2022年归母净利润：148.12億元（公開資料ベース、独立した再検証は未実施）
• 2024年归母净亏损：約86億元（公開資料ベース、独立した再検証は未実施）
• 2021年市值峰值：5000億元超（公開資料ベース、独立した再検証は未実施）
• 2020年组件出货量：24GW超で世界1位（公開資料ベース、独立した再検証は未実施）
• 上市时间：2012年上海証券取引所（公開資料ベース、独立した再検証は未実施）

競合・同業

シリコンウェハー部門では、TCL中環がG12大型ウェハーを武器にLONGiと長年競り合い、複占体制を形成している。モジュール部門では、Jinko SolarがTOPConで先行し、2023年に世界出荷量1位を奪還。JA Solar、Trina Solar、通威股份がこれに続く。電池の新興勢力である愛旭股份（Aiko Solar）もBC路線に賭けており、LONGiのHPBCと正面から衝突している。業界は単結晶対多結晶の路線争いから、TOPCon対BC対ヘテロ接合（HJT）という第3の技術混戦へと進化している。