卓越新能：龍岩の小工場が地溝油をバイオディーゼルに精製し欧州へ進出

創業のきっかけ

2000年代初頭、地溝油が食卓に戻る問題が蔓延していたが、規制は空白だった。創業者叶活动は廃油脂をエネルギーに変える価値に着目し、2002年前後に福建省龍岩で廃食用油・油脂を使ったバイオディーゼルの工業生産を開始した。それは当時誰も成し遂げていなかったことだった。すなわち、地溝油が食卓に戻る穴を塞ぎつつ、軽油代替を生産する。国家第10次・第11次五カ年科学技術計画の課題支援を受け、まず転化率を70～80％から98％に引き上げ、その後厦門に工場を建設して増産し、欧州の炭素排出削減政策がもたらす長期的需要を狙った。

成長のマイルストーン

転換点

• 廃油回収・加工から、EU再生可能エネルギー政策の追い風に賭ける方向へ転換し、欧州向け輸出を主軸に据えた。
• 2019年に科創板へ上場して約8.7億元を調達し、技術の物語を生産能力拡張の弾薬に変えた。
• EUの反ダンピング関税導入後、欧州向け輸出に固執せず、国内のB5船舶燃料とバイオ航空燃料の試行へ転換した。
• オランダ、シンガポールの海外子会社を通じてチャネルを構築し、単一市場の関税リスクを回避した。

失敗とつまずき

• 初期の業界は無秩序に成長し、同時期の福建省の20余りの小工場は大半が1～2年も持たず倒産。生き残った企業も常に原料不足に直面した。
• 原料側のゲリラ的な回収により買い取り価格が高止まりし、供給が不安定で、稼働率は長期的に制約を受けた。
• 2023年以降、EUの反ダンピング調査が輸出利益に大打撃を与え、低価格で欧州へ輸出するモデルは政策によって破綻した。
• 2024年に輸出税還付が廃止され、純粋な原料・一次製品の輸出ルートは放棄を余儀なくされ、短期的なキャッシュフローが圧迫された。

主要データ

• 科创板首发募资：約8.7億元（2019年11月）（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 生物柴油年产量：約30万トン（2025年規模）（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 年处置废弃油脂：40万トン超（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 地沟油转化率：98％（1トンの廃油脂から約980キロのバイオディーゼルを生産）（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 欧盟对华生物柴油反倾销税率：10％から35.6％（2025年導入）（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 国内船燃里程碑：2025年11月に厦門港で内貿初のB5加注を完了（公開資料ベース、独立した検証は未実施）

競合・同業

国内同業では、嘉澳环保が廃棄油脂からのバイオディーゼル製造と同時に環境配慮型可塑剤を展開し、河北金谷、唐山金利海などの地域工場が北方の廃油資源を争っている。卓越新能の差別化は厦門港の立地、全国最大の欧州向け輸出規模、科創板での資金調達力にある。海外のベンチマークでは、オランダ企業の原料トレーダーやNesteなどのHVO大手が、注力をバイオ航空燃料とHVO高付加価値製品へ移しており、中国企業を原料輸出から燃料輸出へのアップグレードへと迫っている。山高热力などの厨芥ごみ処理企業は上流の回収側から参入して原料を奪い、産業チェーン全体の利益が上流と深加工の両端へ継続的に移っている。