鳴鳴很忙：零食很忙と趙一鳴の合併から2年で3万店舗へ、香港IPOを目指す

創業のきっかけ

2017年、長沙の炭河古城出身の飲食業経営者である晏周は、従来の菓子店が40%から50%もの高い上乗せ率で販売していることに着目。地方都市の若者の消費意欲が高まっているにもかかわらず、大手ブランドが無視している現状を見て、圧倒的なコストパフォーマンスを誇る量販モデルで地方市場を開拓することを決意した。一方、趙一鳴は江西省宜春からスタートし、炒り豆の屋台や食品代理店を経て、2019年に「趙一鳴零食」の1号店を開業。メーカー直仕入れによって中間マージンを省き、末端価格を抑えた。両者のアプローチは異なるが、価格に極めて敏感でブランド忠誠度が低く、かつ購入頻度が高い地方市場のニーズを捉えるという点では一致しており、最終的に資本の力で合併し、万辰系に対抗する体制を整えた。

成長のマイルストーン

転換点

• 2023年11月の零食很忙と趙一鳴零食の合併により、湖南・江西境界での激しい競争が終結。合併後のグループ店舗数は6,500店を超え、業界最大規模となった。
• 合併後の調達システム統合により、一部品目の仕入れコストが約8%から12%低下したが、両ブランドのフロントエンド独立運営により、本部の管理費用率が約2%から約3.5%に上昇した。
• 2024年の「鳴鳴很忙」への改称後、年間純増店舗数が1万店を超え、総店舗数は1万5,000店を突破したが、単店の日平均売上高が約1万元から約7,000元に低下し、規模拡大のメリットと単店収益の希薄化が同時に進行した。
• 2025年の香港IPO申請時点で店舗数は2万店を突破したが、一部の省で加盟店の純増数が初めてマイナスに転じ、業界は規模の競争から質と効率の追求へと転換した。

失敗とつまずき

• 合併初期、両ブランドの調達システム、加盟店管理基準、店舗SOPが独立していたため、統合に約1年を要した。その結果、2024年上半期の本部管理費用率が約2%から約3.5%に上昇し、調達統合による利益の一部が相殺された。
• 2024年の年間1万店以上の純増後、単店の日平均売上高が合併前の約1万元から約7,000元に低下し、投資回収期間が10ヶ月から14ヶ月以上に長期化した。河南や安徽などの地域では、加盟店が相次いで閉店したり、看板を「好想来」に掛け替える動きが見られた。
• 趙一鳴零食は2019年の1号店開業後、サプライチェーンの交渉力が弱く、仕入れ値が他店より1割以上高かったため、初月に約5万元の赤字を出した。チームは地域ブランドの直仕入れとノーブランドのバラ売りを組み合わせる手法への転換を余儀なくされた。
• 零食很忙の初期の長沙1号店は、従来の菓子店の高利益率モデルを踏襲したため、最初の数ヶ月は1日の平均売上が3,000元に満たず、半年間の赤字を記録した。輸入品などの高利益率商品を廃止し、低価格帯に注力して初めて転換点を迎えた。

主要データ

• 合并时门店数：約6,500店（2023年11月時点）（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2024年末门店数：約15,000店（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2025年中门店数：20,000店以上（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2024年营收：約260億元（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2024年净利润：約6.3億元、前年比約130%増（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 2025年上半年营收：約150億元（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 单店日均销售额：合併前の約1万元から約7,000元に低下（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 加盟商回本周期：約10ヶ月から約14ヶ月以上に長期化（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 合并后部分品类进货成本降幅：約8%-12%（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）
• 总部管理费用率：約2%から約3.5%に上昇（公開資料に基づく、独立した検証は未実施）

競合・同業

鳴鳴很忙の量販スナック菓子業界における最大のライバルは、万辰集団傘下の「好想来」である。好想来は2024年に万辰生物の裏口上場を通じてA株市場に上陸し、2年間で数千店から1万店以上へ急拡大。鳴鳴很忙と二強体制を形成し、河南、安徽、湖南などの地方市場の核心エリアで直接対決を繰り広げ、加盟店獲得のために補助金や保証金免除を競い合っている。その他、「零食有鳴」、「糖巣」、「戴永紅」などの地域プレイヤーも各省で数千店舗を展開しているが、二強の圧迫により多くが買収されるか縮小を余儀なくされており、第3梯隊のプレイヤーに残されたチャンスは急速に狭まっている。2026年の競争の焦点は、店舗数から単店あたりの収益とサプライチェーンの効率へと移行している。