李寧（Li-Ning）：体操王子がゼロから築き上げ、NYファッションウィークでの「中国李寧」旋風で再ブレイクを果たした国産スポーツブランド

創業のきっかけ

李寧は1984年のロサンゼルス五輪で金3、銀2、銅1のメダルを獲得し「体操王子」として名を馳せた。しかし1988年のソウル五輪での失敗により世論から激しいバッシングを受け、カミソリや脅迫状が届く事態となり、同年引退。1989年、健力宝（Jianlibao）の創業者である李経緯に経営陣特別補佐として招かれ、1990年に李経緯から約1600万元の出資を受け「李寧」ブランドを設立。中国人のためのスポーツウェアを作るという初心のもと、北京アジア大会の聖火リレー用ウェアや表彰式用ウェアのスポンサー権を獲得し、ブランドの第一歩を踏み出した。

成長のマイルストーン

転換点

• 1988年のソウル五輪での惨敗後の引退という選択が、結果として「体操王子」の第二の人生を切り開き、ビジネス界への参入を促した。
• 2008年の北京五輪での聖火点火により、個人のIPと民族感情を完全に結びつけ、翌年のブランド認知度と売上高が歴史的ピークに達した。
• 2014年末に李寧本人が経営の第一線に復帰し、製品とサプライチェーンを直接管理したことで、2015年に黒字化を達成し、市場からの淘汰を免れた。
• 2018年2月のニューヨーク・ファッションウィークへの参加が、ブランドの運命を書き換え、ダサい国産スポーツウェアを一晩でトレンドブランドへと変貌させた。

失敗とつまずき

• 2010年にナイキやアディダスを盲目的に模倣してロゴ変更と値上げを行い、「90後」をターゲットにしたことでコア顧客層から離反し、2011年からの売上高急落を招いた。
• 2012年から2014年の3年間で累計31億元以上の赤字を計上。2012年単独で19.79億元の巨額赤字を出し、チャネル整理のために18億元を投じて在庫を買い戻し、1800店舗以上を閉鎖した。
• ソウル五輪後の失敗によりカミソリや脅迫状が届いたトラウマが、初期のブランドの個人化に対する慎重な姿勢に影響を与えた。
• 2021年の国潮ブームの頂点以降、「中国李寧」というトレンドラインに過度に依存し、2023年には時価総額がピーク時から7割以上蒸発するなど、国潮によるプレミアム効果が明らかに減退した。

主要データ

• 2026h1营收：152.4億元（公開資料ベース、第三者による検証なし）
• 2021年营收：225.72億元（公開資料ベース、第三者による検証なし）
• 2012年净亏损：19.79億元（公開資料ベース、第三者による検証なし）
• 2012-2014累计亏损：約31億元（公開資料ベース、第三者による検証なし）
• 2018年营收：105.11億元（公開資料ベース、第三者による検証なし）
• 渠道回购金额：18億元（公開資料ベース、第三者による検証なし）
• 最高峰市值：約2600億香港ドル（公開資料ベース、第三者による検証なし）

競合・同業

李寧の最大のライバルは安踏（Anta）である。安踏はFILAやAmer Sportsの買収を通じてマルチブランド戦略を完成させ、2023年の売上高は623.56億元と李寧の数倍に達している。両社の路線は、専門的な単一ブランドを貫く李寧と、グローバルなマルチブランドを展開する安踏へと分かれている。国際市場ではナイキとアディダスが依然として高機能・高価格帯で優位に立っているが、中国の低価格帯や国潮シーンでは李寧などの国産ブランドに徐々にシェアを奪われている。特歩（Xtep）や361度（361 Degrees）は第二グループとしてコストパフォーマンスの高いランニングシューズ市場を主戦場としており、専門的なランニングやバスケットボールの分野で李寧と直接競合している。