SafaricomとM-Pesa：ケニアの通信事業者がモバイル決済で東アフリカの金融インフラになるまで

創業のきっかけ

2003年にSafaricomがM-Pesaを立ち上げた当初の目的は決済ではなく、小口融資の顧客に対してより安価な返済手段を提供することだった。当時、ケニアでは金融サービスが極端に不足しており、銀行の支店は都市部に集中していた。銀行口座を持たない多くの人々は、バスの運転手や知人に現金を託すしかなく、それは危険でコストもかかった。Safaricomは英国国際開発省と協力して立ち上げ資金を獲得。携帯電話のSMSと代理店ネットワークを活用すれば、銀行口座を持たない人々でも送金や預金ができることを発見し、貧困削減のための金融プロジェクトを商業製品へと転換し、2007年に正式にサービスを開始した。

成長のマイルストーン

転換点

• 2007年の開始後、低所得者層がM-Pesaをデフォルトの送金ツールとして利用し始め、当初の小口融資返済という設計を超えた利用が定着した
• 2008年の選挙後の暴力衝突時、現金流通が滞る中でM-Pesaが資金流動を維持する公共インフラとして機能した
• 銀行連携製品「M-Kesho」の失敗により、Safaricomは従来の銀行統合路線を放棄し、代理店とSMSの閉鎖的エコシステム強化に集中した
• 2016年に小口融資「M-Shwari」を導入し、M-Pesaが決済チャネルから融資の入り口へと進化し、顧客の囲い込みが強化された
• 2024年、規制による分離圧力とAirtel Moneyとの競争が重なり、成長の源泉が独占的利益から既存顧客の運営へとシフトした

失敗とつまずき

• 貯蓄・融資製品「M-Kesho」の導入後、ユーザーの受け入れが進まず、銀行と代理店の利益相反により製品が定着しなかった
• 2012年のシステム障害によりユーザーが引き出しや送金ができなくなり、初期の技術アーキテクチャと容量計画の不足が露呈した
• タンザニアなど東アフリカ近隣諸国での初期展開が遅れ、現地通信事業者との関係や規制環境の違いによりケニアモデルの再現が困難だった
• 遠隔地の代理店が現金不足で換金に応じられず、パンデミックのピーク時に流動性不足がユーザー体験を損なった

主要データ

• 2026財年M-Pesa营收：1830億ケニアシリング（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2026財年集团净利润：1000億ケニアシリング（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2026財年净利润同比增速：67%（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• M-Pesa在集团营收占比：45.6%（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 肯尼亚移动支付账户数：5300万（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2007年上线12个月注册用户：200万（公開資料ベース、独立した検証は未実施）

競合・同業

ケニアのモバイル決済市場では、Airtel Moneyが主要な競合であり、手数料の引き下げや代理店への補助金を通じてSafaricomの独占的地位を切り崩そうとしている。ケニア商業銀行のモバイルバンキング製品も中高所得層を奪い合っているが、そのリーチは支店網やモバイルウォレットへの依存度によって制限されている。Huaweiなどの中国の技術パートナーは、主にシステム構築を担っているが、複数のアフリカの通信事業者と協力し、モバイル決済能力を様々なプラットフォームへ拡散させている。Safaricomの真の圧力は規制面にあり、代理店ネットワークの強制開放や金融部門の分離を求められれば、現在の閉鎖的な優位性は弱まることになる。