Zomato×Blinkit（Eternal）：インドのフードデリバリー＋クイックコマース「メニュー検索から10分配送へ」

創業のきっかけ

2008年7月10日、Deepinder GoyalとPankaj Chaddahがベイン・アンド・カンパニー勤務中、同僚が紙のレストランメニューを繰り返し求めるという課題を解決するため、レストラン検索サイト「FoodieBay」を立ち上げた。2009年11月に退職して専念し、2010年1月に「DC Foodiebay Online Services」として法人化。11月にはeBayとの名称衝突を避け、食品以外の事業にも対応できるよう「Zomato」へ改称した。2015年3月、Zomatoはインドでフードデリバリーを開始。当初はDelhiveryやRunnrなどのサードパーティ物流と提携し、2017年のRunnr買収後に自社配送網を構築した。一方、Albinder DhindsaとSaurabh Kumarが2013年12月に「Grofers」を創業し、翌日配送の食料品から開始。2021年8月に10分配送を導入し、12月に「Blinkit」へ改称した。「情報」から「フルフィルメント」へ向かう道と、「遅い」から「速い」へ向かう道が2022年に合流。Zomatoが5.68億ドルの全株式交換でBlinkitを買収し、合併後の会社は2024年に「Eternal Limited」へ改称された。

成長のマイルストーン

転換点

• 2015年3月：フードデリバリー開始。情報サイトから重資産のフルフィルメント企業へ。
• 2020年1月：Uber Eatsインド事業買収。シェア52%で市場リーダーへ。
• 2022年8月：Blinkit全株式買収。クイックコマースを統合し事業構造を再編。
• 2024年：Eternalへの改称。多事業展開のプラットフォームへ。
• 2025年第1四半期：Blinkitの注文額がフードデリバリーを逆転。
• 2026年2月：GoyalからDhindsaへCEO交代。クイックコマース創業者がグループを統括。

失敗とつまずき

• 2012-2015年の過度な海外展開。収益化できず、2021年までにインドとUAE以外から撤退。
• 2015年の米国・豪州進出。Yelp等との競合に敗北。
• 2020年のZomato Market（食料品・酒類）。採算性から2021年に酒類配送を終了。
• 2022年のLegends（都市間配送）や2023年のXtreme（小口物流）の終了。
• 2021年の10分配送開始時の配送員安全問題。
• 2023年4月のBlinkit配送員による報酬体系への抗議とストライキ。

主要データ

• 2026年度第3四半期調整後売上高：1669.2億ルピー（約18億ドル、前年同期比190%増）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• 2026年度第3四半期純利益：102億ルピー（約12億ドル、前年同期比73%増）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• Blinkit店舗数2026：1816店（2027年3月までに3000店を計画）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• Blinkit純売上高前年同期比成長率2025-11：137%（前月比27%）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• Blinkit 2026年度第3四半期調整後EBITDA：+4億ルピー（初の黒字化、前年同期は103億ルピーの赤字）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• Zomatoフードデリバリーシェア2025年度第1四半期：58%（Motilal Oswal調べ）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• 2027年度第1四半期グループ売上高：2021.1億ルピー（約24億ドル、前年同期比182%増）（会社発表値、2026年時点、未監査）
• UberEats買収対価2020：全株式交換、UberがZomatoの9.99%を取得（会社発表値、2026年時点、未監査）
• Blinkit買収対価2022：5.68億ドルの全株式交換（会社発表値、2026年時点、未監査）
• Blinkit都市カバー率2025-03：153都市（会社発表値、2026年時点、未監査）

競合・同業

Eternal (Zomato×Blinkit) は、インドのフードデリバリー市場で長年のライバルであるSwiggyと対峙している。Motilal Oswalの2025年度第1四半期レポートによると、Zomatoのシェアは約58%、Swiggyは約38-40%で、両社で市場の95-98%を占める実質的な複占状態にある。2026年8月、Flipkartがバンガロールを皮切りにフードデリバリーに正式参入し、複占構造が崩れ、三つ巴の争いとなった。クイックコマース分野では、Blinkit、Zepto、Swiggy Instamartが三つ巴の争いを繰り広げている。Zeptoは2024年に50億ドルの評価額で10億ドルを調達し、店舗拡大とIPOを目指している。Swiggy InstamartはSwiggyの配送網を活用。3社とも2024-2026年にかけてダークストアの拡大と10-15分配送を標準化しているが、収益化に成功しているのはBlinkitのみ（2026年度第3四半期にEBITDA黒字化）。Eternalの強みは「デリバリー＋クイックコマース＋B2Bサプライチェーン（Hyperpure）＋District（イベント）」の4事業の多角化にあるが、FlipkartがECと決済のトラフィックを武器に参入すれば、Zomatoのフードデリバリーの高収益が脅かされる可能性がある。