Stripe：世界最大の未公開フィンテック企業、インターネット決済インフラ

創業のきっかけ

コリソン兄弟はアイルランドの田舎町出身。パトリックは16歳で最初の会社Auctomaticを設立し、2008年に500万ドルで売却。ジョンも同時期に参画した。米国ボストンおよびシリコンバレー滞在中、オンライン決済開発における極めて高い障壁を目の当たりにする。当時はクレジットカード決済を導入するのに銀行と数ヶ月かけて交渉し、契約書を交わし、書類を記入し、コンプライアンス手続きを経る必要があり、APIドキュメントも不親切で不安定だった。兄弟は2010年にカリフォルニア州パロアルトでStripeを創業。「インターネットのGDPを増やす」というシンプルな洞察を掲げ、7行のコードでWebサイトに決済機能を埋め込めるようにし、銀行との煩雑なやり取りを不要にして開発者が3分で導入できるようにした。決済を「関係とリソースを要する業務」から「コード一行でデプロイ可能な開発者向けAPI」へと変革し、開発者優先の金融インフラというパラダイムを切り開いた。

成長のマイルストーン

転換点

• 2011年、銀行との煩雑な関係を必要とするプロセスを7行のコードで導入可能なAPIに簡素化し、開発者優先の金融インフラというパラダイムを定義したこと
• 2018年、Radar/Billing/Issuing/Atlasなどを集中的にリリースし、決済処理から包括的な金融インフラプロバイダーへ転換したこと
• 2022年、評価額が950億ドルから740億ドルへ下落し14%の人員削減を余儀なくされたこと。高成長の未公開企業が成長鈍化期に直面する苦痛を体現した
• 2023年、ピーク時の半分強である500億ドルの評価額で6.5億ドルを調達し、運営費ではなく従業員の流動性確保に充てたこと。高評価額の未公開企業が抱える人材維持の構造的ジレンマを露呈した
• 2025年、11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し暗号資産決済へ参入。従来のドル決済からステーブルコイン金融インフラへの戦略的転換
• 2025年9月、ChatGPT向けに即時決済を提供し、AIエージェント商取引プロトコル（OpenAIと共同開発）を発表。AIエージェントによるショッピングシーンへの決済埋め込みを実現

失敗とつまずき

• 2022年、投資先のワンクリック決済スタートアップFastが倒産。Stripeが2ラウンドで計1億2200万ドルをリード投資していたが全損。トップクラスの決済企業であっても投資判断で失敗し得ることを示した
• 2022年の内憂外患。評価額の950億ドルから740億ドルへの下落、14%の人員削減、世界的なテクノロジー不況が重なり、創業以来最大の低迷期となった
• 2025年1月の約300人の人員削減時、解雇通知に漫画の鴨の画像を送付しPR上の大失態を招いたこと。最高人事責任者Rob McIntoshが謝罪し、規模拡大に伴う内部管理の不備が露呈した
• 2023年の評価額が500億ドルまで縮小。2021年のピーク時の約53%に留まり、本来「資金に困っていない」はずが、大幅な希薄化を伴う評価額での調達を余儀なくされ、従業員の流動性を維持せざるを得なかった
• 度重なるIPOの延期。評価額のピークである950億ドルから2023年の500億ドルでの再調達に至るまで、上場を果たせていない。未公開市場での高評価額の固定と、公開市場の不確実性との間での戦略的ジレンマを反映している

主要データ

• 2025年決済処理額：1.9兆ドル（Trillion USD）、前年比34%増（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• 2026年2月評価額：1590億ドル、史上最大の未公開フィンテック企業評価額（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• 2025年2月評価額：915億ドル、2026年比で74%低い（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• サービス加盟店数：500万（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• シリーズI調達額（2023年3月）：65億ドル、評価額500億ドル（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• Bridge買収額（2025年2月）：11億ドル、ステーブルコインプラットフォーム（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• PayPal共同買収提案額（2026年7月）：530億ドル（Advent Internationalと共同）（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• Linkパスワードレス決済ユーザー数（2025年9月）：2億ユーザー超（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）
• カバー国数：185カ国（会社公表値、2026年時点、第三者による検証なし）

競合・同業

Stripeは多重の競争圧力に直面している。従来のオンライン決済分野ではPayPal/Braintree、Adyen、Square等と直接競合。Adyenは企業向けの大規模加盟店に特化しNetflix/Uber/Spotify等のトップ顧客を獲得しており、PayPalはBraintreeを通じて中小加盟店で強力なシェアを持つ。オフライン決済分野ではSquare/Block、Toastと飲食・小売シーンで争う。グローバルな新興市場ではdLocalや現地のライセンスを持つ決済業者による低価格攻勢に直面。フィンテックのフルスタック面ではMarqeta（カード発行）、Plaid（銀行接続）と業務が重複する。また、Shopify Paymentsのようなプラットフォーム自営の決済エコシステムによる「パイプライン層の脱仲介化」の脅威もある。さらにApple Pay/Google Payなどのウォレットが決済プロセスで顧客を囲い込んでいる。Stripeの対抗策は、単なる決済から税務、カード発行、資金管理、融資などのフルスタック金融サービスへと拡大して粘着性を高めることである。2025年にはステーブルコインとAIエージェント決済プロトコルを通じて、次世代の金融インフラへと戦場を広げている。