海光情報：中科院系国産CPU＋DCU演算力巨人の台頭の軌跡

創業のきっかけ

海光情報は2014年の天津浜海新区における国有資本の配置に端を発し、中科曙光、国科控股などの中科院系統の勢力が天津市国資と共同に出資し、国産ハイエンドサーバーCPUの構築を目標としました。当時、国内のサーバーチップ市場はインテルやAMDにほぼ独占されており、情報セキュリティと自主自立のニーズが切実でしたが、完全な自主開発では周期が長すぎるため、海光はAMDとの合弁会社設立やx86アーキテクチャのライセンス取得を通じて迅速なスタートを切る道を選択しました。

成長のマイルストーン

転換点

• 2016年にAMDのx86アーキテクチャのライセンスを獲得し、ゼロからスタートして重要な入場切符を手に入れたこと。
• 2019年に米国によりエンティティリストに追加され、AMDからの調達停止が海光を自主的な世代交代の道へと突き動かしたこと。
• 2022年に科創板に上場し、IPOで100億元超を資金調達して資本の高速道路に乗ったこと。
• 2023年に深算DCUが発表され、企業の立ち位置が国産CPUメーカーからAI演算力サプライヤーへと拡大したこと。
• 2025年中科曙光が株式交換により海光情報を吸収合併し、2大巨人が合体して演算力エコシステムのハブとなったこと。

失敗とつまずき

• 2019年に米国のエンティティリストに追加された後、AMDとの提携が終了し、その後のアーキテクチャのアップグレード経路が断たざるを得なくなったこと。
• 海光DCUの初期エコシステムが脆弱で、国産AIフレームワークへの適応が不足しており、顧客の移行コストが高いために普及が緩慢であったこと。
• 上場後に大規模な持ち株売却が頻発し、従業員が27億元を現金化し、株主の含み益が80億元に達したことで、株価に繰り返しプレッシャーがかかったこと。
• x86ライセンス契約の歴史的コンプライアンスリスクが常に存在しており、米国がさらに輸出規制を厳格化した場合、将来のアーキテクチャの進化に影響を与える可能性があること。

主要データ

• 従業員換金額：27億元（公開資料ベース、独立した再検証は未了）
• 株主含み益：80億元（公開資料ベース、独立した再検証は未了）
• ピーク時価総額：8000億元（公開資料ベース、独立した再検証は未了）
• 中科曙光合併取引規模：4000億元超（公開資料ベース、独立した再検証は未了）
• 上場調達額：100億元超（公開資料ベース、独立した再検証は未了）

競合・同業

海光情報が国産CPUおよびGPUの領域で直面している主な競合相手には、龍芯中科（自主LoongArch命令セット）、華為海思（ファーウェイ・ハイシリコン、自社開発ARMアーキテクチャサーバーチップ）、飛騰（フィータン、ARMアーキテクチャ）、兆芯（シャオシン、x86ライセンス）が含まれます。龍芯は完全な自主自立を主軸としていますが、エコシステムの移行コストが高く、華為は制裁の影響で生産能力が制限されており、飛騰は政府・党機関市場で優位性を持ち、兆芯もx86ライセンスに基づいているものの規模は小さめです。海光はx86エコシステムの互換性と中科曙光の完成品チャネルにより、通信事業者やAI演算力のシナリオで優位性を占めていますが、AIトレーニングチップの分野では依然としてエヌビディアのエコシステムの壁と華為昇騰（カーストーン）の強烈な競争に真っ向から直面する必要があります。