DAO分散化を旗印にしたAIトークン、ロックアップ投票後にクジラが叩き売りしゼロ化

誰が狙われるか

被害者は主に25～45歳で、暗号資産投資経験はあるがオンチェーン分析能力に欠ける個人投資家である。小資金の会社員、自営業者、一部のインターネット業従事者を含む。彼らは一般に分散型自治に対して理想化した認識を抱き、「コミュニティ共治」が機関による操作に対抗できると信じている。同時にAIブームに対する識別力に欠け、プロジェクト文書の技術用語を実際の研究開発能力と誤認しやすい。ロックアップ投票メカニズムが参加感とサンクコストをさらに強め、下落初期に離脱したがらず、最終的にクジラの叩き売りで刈り取られる。

骗局怎么运作

• ステップ1：ナラティブの包装。運営者は海外のペーパーカンパニーや匿名チームを登記し、AIプロジェクトのホワイトペーパーを公開して、AI計算資源、データラベリング、モデル訓練をDAOガバナンスと結び付けると主張し、トークン保有者がプロジェクトの方向性を投票で決められると謳う。ホワイトペーパーには「分散型自律組織」「オンチェーンガバナンス」「AIインフラ」などのバズワードを大量に並べるが、コードリポジトリ、チーム身元、技術ロードマップはいずれも曖昧に処理され、SNSのKOLやコミュニティ管理者の転載・宣伝だけに頼っている。
• ステップ2：ロックアップ投票の設定。プロジェクト側は投資家に対し、購入したトークンをDAOコントラクトにステーキングするよう求め、ステーキング期間は通常180日から1080日と長期間にわたり、ロックアップ期間中は投票ウェイトに応じて追加報酬トークンや「ガバナンス収益」を得られると約束する。話術では「ロックアップが長いほど収益が高い」「これはコミュニティのコンセンサスの表れだ」と強調するが、実際の目的は個人投資家の保有分を固定し、セカンダリ市場の流通量を減らして、運営者とクジラがオンチェーンで安値売り抜けしやすくすることにある。
• ステップ3：クジラによる段階的な叩き売り。プロジェクト側は事前に関連アドレスへ大量のトークンを配分し、または流動性プールを通じて価格を操作して上昇の錯覚を作り出す。個人投資家がロックアップした後、クジラのアドレスは分散型取引所で分割して売却し、各回の売却量を流動性が耐えられる範囲に抑え、価格が瞬時に暴落して警戒を招くのを避ける。同時にプロジェクト側はコミュニティで「買い戻し」「エコシステムの進展」などの好材料を発信して売り圧力を相殺し、個人投資家のロックアップ継続の自信を維持する。
• ステップ4：ガバナンス提案を隠れ蓑にした逃走。クジラは投票ウェイトを利用して、いわゆる「流動性移行」「トークン増発」「クロスチェーンマッピング」などの提案を推進し、「エコシステムアップグレード」の名目で資金や流動性を新しいコントラクトや新プロジェクトへ移す。例えばXDAOからCDAOへの移行は、実質的に旧プロジェクトの資産を空にした上で衣替えして再起動するもので、個人投資家のロックアップ済みトークンは新コントラクトで価値が希釈され、または償還できなくなる。
• ステップ5：ゼロ化と逃走。クジラが売り抜けを完了し、新コントラクトの流動性が吸い尽くされると、プロジェクト側は「コミュニティガバナンスの失敗」「市場環境の変化」などを理由に公告を出し、あるいは直接連絡を絶つ。ロックアップ済みトークンはゼロになり、個人投資家は出金できず、コミュニティは解散されるか全員ミュートされる。一部の運営者はゼロ化後すぐに新プロジェクトを始動し、AIやDAOの看板を続けて同じ被害者層を刈り取り続ける。

红旗信号（看到这些快跑）

• 🚩 匿名チーム、またはAI生成のアイコンしかなく、真に検証可能な中核メンバーの身元がなく、GitHubのコードリポジトリに長期間実質的なコミットがない。
• 🚩 ロックアップ期間が異常に長く、例えば180日を超え、さらには1080日に達し、正常なプロジェクトの流動性ロック期間をはるかに超えている。
• 🚩 ガバナンストークンが少数アドレスに高度に集中しており、オンチェーンで上位10アドレスの保有が総量の50%以上を超えていることを確認できる。
• 🚩 プロジェクト側が頻繁にトークン名を変更したり、「移行」「マッピング」を新コントラクトへ求めたりし、かつ旧コントラクトの流動性が約束どおり移行されていない。
• 🚩 ホワイトペーパーの技術説明が空虚で、AI能力に実際の製品デモ、論文、オープンソースモデルの裏付けがなく、宣伝動画とコミュニティの喊单（買い煽り）だけに頼っている。
• 🚩 ステーキング報酬利回りが異常に高く、年率100%を超え、さらには1000%に達し、DeFiの正常な収益水準をはるかに超えている。

真实案例

• 2024年下半期、CDAOプロジェクトが崩壊・逃走を公式に宣言したことが暴露された：同プロジェクトのロックアップ期間は最長1080日に達し、多数のユーザーのトークンがロックされて出金不能となり、個人投資家から累計約4000万ドルを吸い上げた。運営者はASの元メンバーが衣替えしたものと指摘され、XDAOからCDAOへの移行を通じて資産移転を完了し、最終的にコミュニティは連絡不能、トークンはゼロ化した；2026年8月の詐欺警告は、崩壊後も「移行・交換、ロック解除登録」の名目で二次刈り取りを行っていたと明らかにした。（出典：https://www.10100.com/article/150082689）
• XDAOの資金盤は、複数の暗号資産リスク警告プラットフォームから、古参の相場操縦者が看板を替えたプロジェクトとしてマークされた。6年間でその関連主体は6つの資金盤から逃走し、累計の事件関与額は3000万ドル超と推定されている。XDAOはDAOガバナンスとAIノード販売を餌に、ユーザーにトークンのステーキングと投票参加を求め、その後クジラが段階的に売り抜けたことで価格は90%超暴落した。
• ai16zプロジェクトがインサイダー取引を暴露され、あるアドレスがわずか3800ドルのコストで約660万ドル相当のトークンを取得し、その後ロックアップ投票期間中に分割して売却した。この事件はDAOガバナンスの公平性に対するコミュニティの疑問を引き起こし、複数のオンチェーン分析プラットフォームはその関連ウォレットに協調的な叩き売り行為があるとマークした。被害者は甚大な損失を被ったが、責任追及は困難である。
• 2025年2月、閔行区人民検察院は呉某が詐欺罪に当たると告発し公訴を提起した：呉某らは顔認証決済装置の普及を口実に、自ら海外取引所に上場させた何の価値もない「エアコイン」GDFCを発行し、投資家に「ロックアップ」して上昇を待つよう誘い、コイン価格が暴落してほぼゼロになった後、再び「メタバースMEコイン」に衣替えして刈り取りを続け、計130名余りの投資家から3500万元余りを詐取した；上観新聞が2026年3月に報道。（出典：https://www.jfdaily.com/sgh/detail?id=1718519）
• 最高検人民号が2025年7月25日に明らかにしたところによると、湖北省雲夢県検察院が公訴を提起した詐欺事件の第一審判決が言い渡された：何某ら4人は分散型仮想通貨取引プラットフォームを開発し、セキュリティ監査を通過した後に「バックドア」を残したコードをひそかに導入し、わずか2か月で103名の投資家に約7776万元余りの損失を与えた。主犯は13年、その他は3年などの有期刑を言い渡され、控訴審も原判決を維持する裁定を下した。（出典：https://www.peopleapp.com/rmharticle/30049778547）

当局の見解

• 2024年11月、中国インターネット金融協会はリスク警告を発し、投資家に対し「AI＋DAO」の名目で発行される仮想通貨の投機および資金盤のリスクに警戒するよう注意喚起した。
• 2025年1月、某地の公安経済犯罪捜査部門がWeiboで詐欺防止の注意喚起を発し、CDAOやXDAOなどのロックアップ投票型トークンを典型的な「殺猪盤」の変種として名指しし、すでに複数の被害届が出ていると示した。
• 2025年3月、複数の地方金融監督管理局がリスク警告を発し、分散型自律組織は合法的な金融主体ではないこと、ロックアップ済みトークンでは政府ルートを通じた権利救済は図れないことを強調した。

防衛策

• ✅ オンチェーンの保有分布を確認し、上位10アドレスの保有が30%を超える場合は高度に警戒し、ブロックエクスプローラーでクジラのアドレスとプロジェクト側の関連性を検証する。
• ✅ ロックアップ期間が90日を超えるDAOガバナンストークンはすべて拒否する。正常なプロジェクトは、個人投資家に投票権と引き換えに長期ロックアップを要求しない。
• ✅ プロジェクトチームの身元を確認し、匿名またはAI生成アイコンのプロジェクトは拒否し、検証可能なコード監査報告書と実際の開発進捗の提示を求める。
• ✅ コミュニティ的人数やKOLの喊单（買い煽り）によって警戒を緩めてはならない。コミュニティの熱気はボットによる水増しで偽造でき、KOLの多くは有償プロモーションである。
• ✅ プロジェクトが「移行」「マッピング」を新コントラクトへ要求していると判明したら、直ちに流動性を引き出すか、トークンを売却する。これは資産移転の高危険信号である。