DeepSeek：量化私募幻方用显卡储备孵化的低成本开源大模型黑马

起步缘由

梁文锋1985年生于广东湛江，浙江大学信息与电子工程硕士，2015年创立量化私募幻方量化，靠机器学习做高频交易起家。为提升量化策略，幻方2019年起囤积上万张英伟达GPU（A100等），最高峰时被称为国内少数拥有万卡集群的机构之一。2023年在大模型浪潮下，梁文锋把部分显卡、人才与资金切出来成立DeepSeek，定位做通用人工智能基础研究，不靠外部融资、不急于商业化的三不原则开局。

发家里程碑

转折点

• 2021年幻方顶着嘲讽囤下约一万张A100，意外成为DeepSeek后来绕开芯片管制的最大底牌。
• 2025年1月R1开源发布并登顶美区AppStore，一天之内让英伟达市值蒸发约5890亿美元。
• 2026年从零融资转向接受约500亿级外部融资并传出IPO，标志纯粹研究室模式向资本化让位。

失败与踩坑

• 早期幻方被业内嘲笑私募买卡不务正业，萤火超算投入约十亿元多年看不到商业回报。
• 2025年为输血研发梁文锋回吐幻方利润，旗下多只量化产品年内收益转负，主业造血能力受损。
• V2发起的价格战把API价格打到每百万token一元人民币，行业集体降价后DeepSeek自身几乎没有造血型收入。
• 走红后模型服务频繁被挤爆，API曾暂停充值，暴露出推理算力储备远跟不上用户增长。

核心数据

• 基座模型训练成本：约557.6万美元（公开资料口径，未验独立复核）
• 训练显卡配置：2048张H800约两个月（公开资料口径，未验独立复核）
• 萤火二号显卡数量：约10000张（公开资料口径，未验独立复核）
• 2026年首轮融资规模：约500亿元人民币（公开资料口径，未验独立复核）
• 估值讨论区间：约4000亿至4800亿元人民币（公开资料口径，未验独立复核）
• 模型接口定价：每百万token输入1元人民币（公开资料口径，未验独立复核）
• 发布日英伟达市值蒸发：约5890亿美元（公开资料口径，未验独立复核）

竞争对手 / 同行

国内对标阿里通义千问、字节豆包、月之暗面Kimi与智谱AI：通义走开源全家桶加云变现路线，豆包靠字节流量做C端应用，Kimi主打长文本并拿了阿里大额投资，智谱走政企ToG路线并已冲刺上市；海外对标OpenAI与Anthropic，两者分别以数千亿美元级估值和数百亿美元年营收目标狂奔，DeepSeek以开源加极低成本在它们的价格体系下方撕开缺口，但商业化收入远小于所有一线对手。