Figure AI：连续创业者All in人形机器人，三年冲到390亿美元估值

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Figure AI：连续创业者All in人形机器人，三年冲到390亿美元估值 美 · 汽车/出行/两轮车 · 发家路径 01 / 发家路径 02 / 失败与拐点 03 / 关键数据 起步 探索 增长 早期融资 · 2023年 · 发家路径 › 起步 早期融资 2023年 失败 · 2023年5月F… · 失败与拐点 › 起步 失败 2023年5月F… 0到1 · 2022年 · 发家路径 › 探索 0到1 2022年 拐点 · 2022年 · 失败与拐点 › 探索 拐点 2022年 商业验证 · 2024年 · 发家路径 › 增长 商业验证 2024年 核心数据 · 第三轮估值=390亿… · 关键数据 › 起步 核心数据 第三轮估值=390亿… Legend User UI Agent logic Policy Tool action Context / trace

失败与踩坑

  • • 创业早期接触超100家投资机构被大量拒绝
  • • Figure 01阶段主要能力仍是慢速行走和简单抓取演示
  • • 2025年与OpenAI官宣分手后
  • • 截止2025年底真实交付量仅数百台量级

关键成功要素

  • • 创始人两次成功退出后自筹1亿美元起步
  • • 绑定宝马作为首个灯塔客户，用真实工厂任务而非实验室演示建立PMF证据
  • • B轮集齐OpenAI、微软、英伟达、贝索斯这一罕见豪华阵容
  • • 关键时点敢于与OpenAI分手并全栈自研Helix模型
  • • 硬件四代手部、自研电机、BotQ产线全部垂直整合

经验教训

  • • 硬件创业最冷窗口期反而要靠创始人自己输血熬过，融资叙事永远晚于真实里程碑
  • • 第一个灯塔客户比一百个意向订单值钱，工厂实景作业视频是最强的融资材料
  • • 依赖巨头AI能力可以快速抬估值，也会在分手时反噬估值，核心技术栈必须握在自己手里
  • • 硬件公司的估值泡沫争议不可回避，量产交付数字是唯一能压住质疑的证据
  • • 选赛道时宁可选一个十年才爆发的超大市场，也不要做两年就见顶的小生意

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