Zomato×Blinkit（Eternal）：印度外卖+快商达「从查菜单到 10 分钟」

起步缘由

2008 年 7 月 10 日 Deepinder Goyal 和 Pankaj Chaddah 在贝恩公司上班时，为解决同事反复要纸质餐厅菜单的痛点，做了餐厅列表网站 FoodieBay。2009 年 11 月两人辞职全职投入，2010 年 1 月公司注册为 DC Foodiebay Online Services，11 月改名 Zomato（避免与 eBay 名称冲突，也给非食品业务留空间）。2015 年 3 月 Zomato 在印度上线外卖配送，初期与 Delhivery、Runnr 等三方物流合作，2017 年收购 Runnr 后建自有配送车队。另一条线：Albinder Dhindsa 与 Saurabh Kumar 2013 年 12 月创立 Grofers，从次日达杂货切入，2021 年 8 月引入 10 分钟交付，12 月改名 Blinkit。两条路——一条从「信息」走向「履约」，一条从「慢」走向「快」——最终于 2022 年合并：Zomato 以 5.68 亿美元全股收购 Blinkit，合并后的公司在 2024 年改名 Eternal Limited。

发家里程碑

转折点

• 2015 年 3 月上线外卖配送：从「查菜单」走向履约，从此变重资产公司。
• 2020 年 1 月并购 Uber Eats 印度：Zomato 由挑战者变平台龙头，市占率跳到 52%。
• 2022 年 8 月完成 Blinkit 全股收购：把「快商达」纳入同一公司，业务结构改造彻底。
• 2024 年改名 Eternal：公司叙事从 Zomato「外卖公司」升级为多业务矩阵。
• 2025 年 Q1 FY26 Blinkit NOP 首超外卖：快商达正式成为集团第一大业务。
• 2026 年 2 月 Goyal 辞任、Dhindsa 接任：快商达创始人掌舵母公司，标志性换班。

失败与踩坑

• 2012-2015 年激进扩张到 20+ 国家，最终海外业务几乎全部亏损，2019 年卖阿联酋业务、2021 年退出除印度/阿联酋外全部市场。
• 2015 年进美国与澳大利亚与 Yelp/Foursquare 正面 clash，惨败收场。
• 2020 年新冠期推 Zomato Market 杂货与 Alcohol 外送，因单位经济效益差与规模难，2021 年 4 月退出 alcohol。
• 2022 年上线 Legends 跨城外卖、2023 年上线 Xtreme 小件物流，都因需求或单位经济效益不达标关闭。
• 2021 年 8 月 Blinkit 10 分钟达上线时被外界质疑配送员安全，CEO 公开辟谣回应压力。
• 2023 年 4 月 Blinkit Delhi NCR 配送员因 payout 结构下调罢工，导致该地区多店临时关闭。

核心数据

• 2026财年三季度调整营收：1669.2 亿卢比（约 18 亿美元，同增 190%）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 2026财年三季度净利润：102 亿卢比（约 12 亿美元，同增 73%）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• Blinkit门店数2026：1816 家（计划 2027 年 3 月达 3000 家）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• Blinkit净营业收入同比增速2025-11：137%（环比 27%）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• Blinkit 2026财年三季度调整后税息折旧摊销前利润：+4 亿卢比（首次盈利，上年同期亏 103 亿）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• Zomato外卖市占率一季度2025财年：58%（Motilal Oswal）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 2027财年一季度集团营收：2021.1 亿卢比（约 24 亿美元，同增 182%）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• UberEats收购对价2020：全股交易，Uber 获 9.99% Zomato 股份（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• Blinkit收购对价2022：5.68 亿美元全股（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• Blinkit城市覆盖2025-03：153 城（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）

竞争对手 / 同行

Eternal (Zomato×Blinkit) 在印度 food delivery 面对老对手 Swiggy——据 Motilal Oswal Q1 FY25 报告，Zomato 外卖占约 58%、Swiggy 约 38-40%，两家合计约 95-98%，构成实质双寡头；2026 年 8 月 Flipkart 正式杀入印度外卖（Plan 班加罗尔起跑），打破了双寡头格局，行业进入三方角力。在 quick-commerce Blinkit 与 Zepto、Swiggy Instamart 三足鼎立——Zepto 2024 年估 50 亿美元、完成 10 亿美元融资加速扩店并冲击 IPO，Swiggy Instamart 依托 Swiggy 的外送骑手网络做跨品类。三家都在 2024-2026 年竞相扩 dark store、10-15 分钟达已成行业标配，但盈利接近仍只有 Blinkit（Q3 FY26 EBITDA 转正）。Eternal 的优势在于「外送+快商达+B2B 供应链（Hyperpure）+District 活动」四业务矩阵，但若 Flipkart 利用电商与支付流量切入外送，Zomato 外卖的高利润台柱可能被削。