维他奶：一杯豆奶撑起的香港八十年饮料传奇

起步缘由

1940年3月9日，罗桂祥在香港创办香港豆品有限公司，做中国人更易消化的豆浆——因许多华人乳糖不耐。开业首日沿街叫卖只卖出9瓶豆奶，几乎无人问津，业务员骑自行车送奶上门。1941年日军占领香港后停产五年，1945年战后重启。1953年引入高温灭菌技术让豆奶常温保存，1975年成为香港首家采用利乐包的企业，从此豆奶从「街边饮料」变成「货架长保品」，再走向海外40多个国家。

发家里程碑

转折点

• 1953年引入高温灭菌，让豆奶从送货上门的街头饮料升级为超市货架上的常温商品
• 1975年香港首家采用利乐包Tetra Pak无菌包装，奠定出口40多国的物流与保质期基础
• 1994年港股0345上市＋深圳设厂，把家族豆品作坊升级为面向中国与海外市场的公众公司
• 2021年刺警案抵制后用产品年轻化（柠檬茶、低糖豆奶）＋大陆本地工厂慢慢修复内地基本盘

失败与踩坑

• 1940年开业首日沿街叫卖仅卖9瓶豆奶，业务员骑自行车送奶上门，几乎走不下去
• 1941-1945年日军占领香港期间被迫停产五年，工厂被征用、原料断供，技术人才几乎流失殆尽
• 2021年7月刺警案内部备忘录事件触发内地抵制，股价单日暴跌12%、多地商超下架，市值蒸发数十亿港元
• 北美Nasoya业务长期亏损，2016年不得不出售给韩国Pulmuone Foods，2018年北美总部从Woburn迁至多伦多收缩

核心数据

• 创立日期：1940年3月9日（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 港股代码：0345.HK（1994年上市）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 营收2024财年/25：近70亿港元（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 中国内地与香港合计营收占比：80%以上（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 生产基地：7地（香港屯门、深圳、上海、佛山、武汉、新加坡、澳洲Wodonga）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 出口国：40余国（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 开业首日销量：9个（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 2021年7月5日股价跌幅：12%（早盘）（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 利乐包引入年：1975年（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 高温灭菌引入年：1953年（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）
• 武汉工厂投产：2016年（公司披露口径，截至2026，未验独立复核）

竞争对手 / 同行

在亚洲即饮豆奶赛道，维他奶的本土对手主要是维维股份、达利豆本豆、养元六个核桃与伊利蒙牛的植物饮料线；新晋玩家Oatly从瑞典进来搅局；在即饮茶赛道则正面硬刚统一、康师傅、王老吉、加多宝、农夫山泉茶π；香港本土还要跟Yeo Hiap Seng杨协成与雀巢即饮饮料争货架。豆奶一哥地位稳固但增长见顶、即饮茶增长沉迷于价格战，维他奶必须同时防前门虎后门狼。