Yanolja：ラブホテル予約アプリから韓国の旅行・宿泊SaaSユニコーンへ

創業のきっかけ

李秀真は若い頃、家庭の事情と投資失敗により多額の負債を抱えて住む場所を失い、韓国のモーテルで約5年間、最底辺の清掃員として働くことを余儀なくされた。清掃作業の中で、韓国の中小宿泊業は情報が極めて不透明で、人手に依存し、デジタル化がまったく進んでいないことに気づいた。消費者もラブホテル予約に対して恥ずかしさと警戒心を抱いていた。2004年から2005年にかけて、彼はNaver上でモーテル従事者と消費者の交流コミュニティを立ち上げ、垂直業界への理解によってユーザーと広告収入を蓄積し、2007年に予約サイトYanoljaを正式に開始した。韓国語で「一緒に遊ぼう」という意味である。

成長のマイルストーン

転換点

• 2009年に予約機能付きアプリを投入し、情報フォーラムから真のOTA取引プラットフォームへ転換。
• OTA手数料モデルから自社開発のクラウド型ホテル管理システムへ転換し、B向けSaaSを第2の成長曲線として賭けた。
• 2021年にソフトバンク・ビジョン・ファンド2から17億米ドルの投資を獲得し、資本を使ってeZee Technosysなど海外企業を買収しグローバル化のピースを完成させた。
• 2024年のナスダックIPOは市場低迷により棚上げとなり、評価額の物語から収益の物語への転換を余儀なくされた。

失敗とつまずき

• 初期は強烈なラブホテルというレッテルにより、主流社会の偏見とブランド信頼危機に直面し、単一のイメージを払拭するのに何年も要した。
• ホテル予約で最大10%の手数料を取る高トラフィック・低利益モデルは長期的に収益を支えきれず、転換を余儀なくされた。
• 2024年のナスダックIPO挑戦は低迷市場で実現せず、目標評価額90億米ドルは幻となった。
• 2024年の純損失は2660億ウォンに達し、巨額のAIインフラ投資とM&A統合が損益計算書を圧迫し続けた。
• コロナ初期に旅行事業は壊滅的打撃を受け、C向け予約量は一時断崖的に落ち込んだ。

主要データ

• 2026年上半期売上高：5020億ウォン（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2026年上半期売上高成長率：14%（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2024年純損失：2660億ウォン（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2025年純損失：300億ウォン（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2021年ソフトバンク調達額：17億米ドル（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• ソフトバンク投資時の評価額：67億米ドル（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• 2024年上場目標評価額：90億米ドル（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• ソフトウェアサービスがカバーする国・地域：170以上（公開資料ベース、独立した検証は未実施）
• ホテル予約手数料率：最大10%（公開資料ベース、独立した検証は未実施）

競合・同業

韓国国内のC向け市場では、Yanoljaは携程（Ctrip）系のTrip.com、Booking Holdings傘下のAgoda、そして韓国国内の同業プラットフォームと真正面から競合している。後者も同様にモーテル予約から始まった。B向けホテルテクノロジー領域では、Yanolja CloudはOracle傘下のOracle Hospitality OPERA、Amadeus、インド発のCloudbedsやeZeeなどのPMSベンダーと直接競合し、ホテルクラウドPMSでOracleに挑むと公言したこともある。欧米の老舗ベンダーと比べたYanoljaの差別化点は、C向けトラフィック入口とB向けSaaSのリアルタイムデータ閉ループを同時に持つことだが、世界のホテルグループ顧客におけるブランド信頼度は依然として弱点である。