Ocado：ゴールドマン・サックス出身の精鋭チームが創業した英国のネットスーパーから、世界的なロボット倉庫自動化ソリューションプロバイダーへ

創業のきっかけ

2000年のインターネットバブル期、元ゴールドマン・サックスのエコノミストであったTim Steiner、Jonathan Faiman、Jason Gissingの3氏は、従来のスーパーマーケットの配送効率の低さに着目。ネットでの食料品購入体験が配送遅延や商品破損によって損なわれていると考え、実店舗と競合するのではなく、オンライン注文専用の集中配送倉庫をゼロから構築し、自動化によってピッキングから梱包までを一括で完結させるモデルを考案した。当時、英国には純粋なオンライン生鮮食品スーパーは存在せず、競合他社はすべて店員が店舗で手作業でピッキングを行っていた。彼らは、フルフィルメントコストを徹底的に削減することこそが、オンライン食料品販売ビジネスの活路であると賭けた。

成長のマイルストーン

転換点

• 2013年のMorrisonsとのライセンス契約締結。食料品販売から技術販売へ転換したこの一歩は、いかなる資金調達よりも重要であった。
• 2017年以降のCasino、Sobeys、Krogerとの相次ぐ提携により、英国の地域スーパーから世界的な自動化ソリューションプロバイダーへと飛躍した。
• 2019年のアンドーバー工場火災により、経営陣は単一の巨大倉庫が抱えるリスクを再考。以降、契約をより多くの顧客と地域に分散させる方針へ転換した。
• 2026年の欧州新規顧客との契約およびOcado IQプラットフォームの発表により、食料品以外の汎用倉庫自動化への可能性が初めて示された。

失敗とつまずき

• 2010年のロンドンIPOにおける発行価格の引き下げと初日の株価割れ。資本市場は高投資・低収益のモデルに対して極めて懐疑的であった。
• 2019年のアンドーバー自動化倉庫の火災により、4年かけて構築した中核資産が焼失し、海外納入のペースが直接的に鈍化した。
• 2023年度の3億2600万ポンドの税引前損失。パンデミックの恩恵が消滅した後、自社小売事業では会社全体の収支を支えきれなかった。
• 2026年初頭の約1000人の人員削減。技術ライセンス収入の成長が、小売事業の圧力を完全に相殺できていないことを示している。

主要データ

• 2023年度税引前損失：3億2600万ポンド（会社開示数値、2026年時点、独立した再検証は未実施）
• Krogerとの提携規模：30億ドル規模の投資（会社開示数値、2026年時点、独立した再検証は未実施）
• 2026年初頭の人員削減数：1000人（会社開示数値、2026年時点、独立した再検証は未実施）
• 技術チームのピーク規模：1800人（会社開示数値、2026年時点、独立した再検証は未実施）
• 2013年のMorrisonsライセンス契約額：2億1600万ポンド（会社開示数値、2026年時点、独立した再検証は未実施）
• 上場初日の株価：171ペンス（会社開示数値、2026年時点、独立した再検証は未実施）

競合・同業

世界規模で見ると、Ocadoが直面する自動化倉庫の競合各社はそれぞれ強みが異なる。米国のKrogerは自社開発のクラウド倉庫体系に加え、複数のロボットサプライヤーと提携して単一依存を回避。AmazonはKivaロボットやAutoStore等のサプライヤーを活用し、自社ECフルフィルメントの護り堀を固めている。ノルウェーのAutoStoreはモジュール式グリッド倉庫技術で1000以上の拠点に導入実績があり、システム投資の柔軟性が高い。SwisslogとDematicは医療や製造業の複雑な物料処理に注力。スタートアップのTakeoff Technologiesはマイクロフルフィルメントセンターで都市部の隙間を埋めている。Ocadoの差別化要因は、食料品フルフィルメントをソフトウェアからハードウェアまで完全に網羅し、長期独占契約で顧客を囲い込む点にあるが、高い初期投資が顧客の意思決定サイクルを長期化させており、これが成長の最大のボトルネックとなっている。