Keurig Dr Pepper：157億ユーロでJDE Peet'sを買収し、 Diagram

失败与踩坑

• Keurigの冷飲機「Kold」が2015年に発売されるも大失敗し、翌年生産中止
• 2018年のKDP合併後、長年にわたり成長が鈍化し、攻撃的な戦略ではなく防衛的な…
• 157億ユーロという買収価格は高プレミアムであり、買収完了直後から統合のプレッシ…
• JDE Peet's傘下のPeet's Coffeeの中国市場における高級路線で…

关键成功要素

• 同一株主であるJABの体系内での資産再編により、外部からの買収競争による価格高騰…
• 買収対象を世界的に希少な純コーヒー企業に絞り、100以上の市場をカバーする50以…
• 永久的な合併ではなく分社化上場を選択することで、コーヒー事業を飲料事業の割安評価…
• 被買収側の主要経営陣を維持し、Oliveiraが引き続きコーヒー事業を統括するこ…

经验教训

• 消費財大手の成長が頭打ちになった際、株主体系内の兄弟会社によるM&Aは最もリスク…
• ハードウェア（カプセルコーヒーマシン）とコンテンツ（コーヒーカプセルブランド）の…
• 大型M&Aの価値実現は、その後の分社化やガバナンス設計に依存しており、買収完了は…
• 高級チェーンブランドの巨大市場における拡大は、短期間の成功に惑わされてはならない

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