IL&FS詐欺事件：数百社のSPVが幾重にも入れ子になり債券を回転発行し、道路・

グローバル · エネルギー · 詐欺・落とし穴

IL&FS詐欺事件：数百社のSPVが幾重にも入れ子になり債券を回転発行し、道路・ グローバル · エネルギー · 詐欺・落とし穴 01 / 骗子动作链 02 / 受害者视角 03 / 官方防线 引流 收割 第1步 · 第一段階 · 骗子动作链 › 引流 第1步 第一段階 受害者看到 · 第一段階 · 受害者视角 › 引流 受害者看到 第一段階 第2步 · 第二段階 · 骗子动作链 › 收割 第2步 第二段階 受害者看到 · 第二段階 · 受害者视角 › 收割 受害者看到 第二段階 第3步 · 第三段階 · 骗子动作链 › 收割 第3步 第三段階 受害者看到 · 第三段階 · 受害者视角 › 收割 受害者看到 第三段階 红旗信号 · 株主名簿に政府や… · 官方防线 › 收割 红旗信号 株主名簿に政府や… Legend User UI Agent logic Policy Tool action Context / trace

红旗信号（别上当）

  • • 株主名簿に政府や大手機関が並ぶだけで準ソブリン信用だと宣伝し、暗黙の債務保証を示…
  • • 裏付け資産は15～20年の回収期間を要するインフラプロジェクトであるのに、投資家…
  • • グループ傘下に数百社の子会社とプロジェクトSPVが置かれ、出資構造は幾重にも入り…
  • • 利払いが新債の継続発行に依存しており、工事代金と利息支出がプロジェクトの実際の運…
  • • 格付け機関が株主背景と紙の上のNPVに基づきAAAという超高格付けを付与したが、…
  • • 関連機関同士が頻繁に相互貸借し、手形を相互保有

真实案例

  • • 2018年8月から9月にかけて、IL&FS傘下の金融サービス子会社がインターバン…
  • • 2018年10月1日、インド中央政府は企業統治の重大な失敗と金融安定への危険を理…
  • • 危機の波及は連鎖的な被害事例を生んだ
  • • 82.6%

怎么防护

  • • AAAまたはAAの高格付けだが、裏付けが長期インフラプロジェクトである短期債務商…
  • • いわゆる政府背景が政府保証を意味するのかを検証すること
  • • 企業情報照会ツールや監督当局の公示を用いて発行体の出資構造を貫通して確認し、親会…
  • • プロジェクトが実際に運営されキャッシュフローを生んでいるかを確認すること
  • • 分散投資し、単一発行体へのエクスポージャー上限を設定すること

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