エンロンの年金ブラックホール：従業員の401kが自社株にロックされ、粉飾決算で崩 Diagram

红旗信号（别上当）

• 企業の退職金プランが、従業員に自社株の集中保有を強制または誘導し、かつ売却制限（…
• 経営陣の公的な発言と実際の行動が乖離している
• 利益は継続的に急成長しているが、営業キャッシュフローが長期間にわたって一致してお…
• 決算書の注記に理解困難な関連当事者取引やオフバランス取引が多数存在し、監査法人が…
• 企業内部に有効な内部告発ルートがなく、財務に疑問を呈した従業員が冷遇される
• スター企業としての光栄が強すぎる

真实案例

• 2001年10月、『ウォール・ストリート・ジャーナル』などがエンロンのオフバラン…
• 2001年12月、米エネルギー会社エンロンは組織的な粉飾決算により破産保護を申請
• 監査法人のアーサー・アンダーセンは、従業員がエンロンの監査文書を破棄したことによ…
• 2006年5月、米テキサス州南部地区連邦裁判所が承認したエンロン証券集団訴訟の銀…

怎么防护

• 10%
• 決算書を読む際は、まず営業キャッシュフローと純利益の整合性を確認する
• 決算書内の難解な関連当事者取引やオフバランス取引を警戒する
• 経営陣の株式売買公告に注目する
• 勤務先の内部告発およびコンプライアンス通報窓口を把握しておく

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