CSL：1916年の政府血清研究所から世界的な血液製剤の3大寡占企業へ Diagram

失败与踩坑

• 1990年代以前は政府機関として肥大化し非効率で、評価額は約2300万豪ドルに留…
• 2000年代初頭、世界的な血漿過剰による価格暴落で「業界全体が資金を燃やしている…
• 2022年に約117億ドルで買収したViforの統合が期待を下回り、2026年に…
• 心臓病治療薬候補「CSL112」の開発失敗に加え、ワクチン需要の変動や中国の関連…
• 2026年の経営陣の混乱、CEO Paul McKenzieの退任、約3000人…

关键成功要素

• 1916年に戦時のワクチン・血清供給不足を解消するために設立され、公共の使命が約…
• 1991年の法人化後、McNameeが人員削減、効率化、輸出志向で組織を再構築し…
• 血液製剤は規模の経済が極めて強く、血漿採取網と分画能力を支配する者が勝者となる
• 免疫グロブリン、アルブミン、凝固因子といった長周期製品に注力し、特許の崖を回避し…
• 垂直統合による血漿利用率と最低コスト（iNomiプロジェクト等）が参入障壁となり…

经验教训

• 国家研究所であっても、制度転換と市場化に成功すればグローバルな商業リーダーへと変…
• 外部からの貿易や規制の圧力は、主力事業のアップグレードを促す契機となり得る
• 寡占的な血液製剤業界では、マーケティング投資よりも、周期の底における生産能力とコ…
• 高額買収後の統合リスクと減損リスクは集中して発生する
• 危機に際しては、ベテランの復帰や果断な人員削減・事業売却が、漸進的な修正よりも迅…