兑吧：从积分商城SaaS到港股AI短剧第一股的双曲线跃迁

起步缘由

2014年，陈晓亮在杭州创立兑吧，推出积分商城SaaS工具，帮APP快速搭建积分体系。工具免费开放，兑吧再从积分兑换页面的广告位变现，本质是用SaaS做获客入口的流量生意。这种模式让兑吧快速覆盖大量APP，并在2019年登陆港交所。但积分广告盘子有限，上市后增长放缓，公司被迫寻找能承载更大营收的第二曲线，最终押注AI短剧。

发家里程碑

转折点

• 2019年登陆港交所，股票代码01753，SaaS加广告的故事开始接受公开市场检验
• 2024年前后积分SaaS增长见顶，旧故事失去想象力，公司押注AI短剧作为第二曲线
• 2026年中报AI短剧营收2.23亿元，在抖音排名第二，市场开始用AI短剧第一股重新定价

失败与踩坑

• 积分商城SaaS模式增长见顶，资本市场的积分故事失去想象力，上市公司被迫找新出路
• AI短剧早期依靠人工手搓剪辑，单集成本高、产出慢，爆款命中率一度很低
• 把真人短剧直接换皮成AI生成的试验被观众识别，AI质感与真人实拍差距明显，内容数据惨淡

核心数据

• 2026年中报智能短剧营收：2.23亿元（公开资料口径，未验独立复核）
• 股票代码：01753.HK（公开资料口径，未验独立复核）
• 上市年份：2019年（公开资料口径）
• 抖音智能短剧排名：第二名（公开资料口径，未验独立复核）
• 市场称号：港股AI短剧第一股（公开资料口径，未验独立复核）

竞争对手 / 同行

芒果TV是长视频平台中AI短剧布局的先行者，手握内容制作与艺人资源；昆仑万维创始人方汉喊出4折价格战打3年，用价格血洗AI视频制作工具市场，剑指影视游戏工具平台；井英科技朱江等AI短剧创业者则强调创作者工具与工作流的精细化，避免与平台方正面竞争。兑吧的优势在于既有SaaS时代的流量分发经验，又有上市公司的资本筹码，但它本质上是从卖铲人转为淘金者，与原生内容平台和工具厂商的竞争格局尚不稳定。